小华问答网 财经 LPR连续9个月持平,如何看待后续走势?丨火线解读

LPR连续9个月持平,如何看待后续走势?丨火线解读

5月LPR出炉,1年期与5年期品种利率均与上月持平,已连续9个月维持不变。

5月22日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年5月22日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。

5LPR报价为何不变?

5月15日,中国人民银行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,开展1250亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作,充分满足了金融机构需求,中标利率均与前期持平。

东方金诚认为,5 月 LPR 报价不变,符合市场预期,主要原因是当月 MLF 操作利率未做调整,LPR 报价基础稳定;另外,近期银行净息差下行幅度偏大,再创历史新低,报价行压缩 LPR 报价 加点动力不足;与此同时,当前宏观经济整体延续复苏过程,LPR 报价下调的迫切性不高。

如何看待后续走势?

5月15日,央行发布2023年第一季度中国货币政策执行报告。报告指出,继续深化利率市场化改革,完善央行政策利率体系,持续发挥贷款市场报价利率改革效能,发挥存款利率市场化调整机制的重要作用,保持利率水平合理适度。

另外,根据各银行官网公布的利率信息,近日,平安银行(12.370, 0.03, 0.24%)、桂林银行、四川天府银行等多家银行宣布将从5月15日起下调通知存款和协定存款的利率,降幅在20bps到55bps之间。

东方金诚表示,当前银行净息差偏低,加之一季度存款利率上行幅度较大,下一步为了推动实体经济融资成本稳中有降,银行会更多选择在负债端发力,其中适度降低各类存款利率是一个必然选择,但这并不意味着短期内LPR报价下调的可能性因此增加。根据存款利率市场化调整机制,存款利率水平要参考1年期LPR报价和10期国债收益率合理调整,而非相反。这就意味着尽管近期存款利率下调会降低银行资金成本,但短期内对银行下调LPR报价的激励作用不大。

光大证券(16.420, -0.10, -0.61%)认为,2023年二季度下调MLF利率和LPR报价概率不大。(1)去年二季度由于疫情影响,各项宏观经济指标基数水平较低。(2)短时间内立刻降MLF和LPR报价,会加剧存贷款利率结构性倒挂矛盾。(3)下半年不排除会择机启动降息。

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